广发期货：焦煤逢低多为主，警惕需求预期转向的波动影响
2月24日，焦煤2205合约收盘价2635元/吨，主焦（蒙煤）沙河驿仓单成本2800元/吨，期货贴水165元/吨；主焦（山西煤）沙河驿仓单成本2666元/吨，期货贴水31元/吨。煤价上涨范围继续扩大，线上竞拍成交情况进一步好转，煤矿涨价范围扩大，整体涨幅150-400元/吨。
春节过后产地煤矿基本均已恢复正常生产，供应端继续有所增量，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比增加30.78万吨至926.40万吨，产能利用率周环比上升3.06%至92.01%。蒙煤通关仍维持低位。
截止2月24日，247家钢厂焦炭日均产量45.79万吨，环比上升0.57万吨。全样本焦化厂焦炭日均产量61.11万吨，环比上升4.12万吨。焦企产量大幅回升。
截止2月24日，全样本独立焦企焦煤库存1280.21万吨，环比降13.69万吨。247家钢厂产焦煤库存939.12万吨，环比下降12.9万吨。随着焦炭市场好转，部分焦企原料煤库存消耗至低位水平，开始少量采购补库。
下游采购节奏加快，煤矿出货良好，炼焦煤涨价范围继续扩大，当前下游焦煤库存较低，且可用天数也处于历史低位，后续需求启动后焦煤供给仍可能继续偏紧。但是由于当前需求较弱使得成材可能出现回落，需求预期的转变或使得原料波动加剧，建议仍以逢低多为主。