需求兑现情况或主导3月钢价走势
2月份，国内钢市在基本面和政策面的影响下冲高回落，尤其是春节假期后，钢价几乎单边震荡下行。对此，东海期货分析认为，2月钢价下跌主因成本下移和现货滞涨。展望3月份，需求兑现情况或是主导3月钢价走势的关键因素。
“1月份以来，钢材价格的这波反弹得益于宏观预期的改善和基差修复所致，由于春节期间国家又释放了一些稳增长的信号，叠加库存总量偏低，春节之后钢材盘面价格继续维持偏强格局。2月中旬之后则因成本线下移和现货的滞涨，盘面价格出现阶段性回调。”东海期货研究员刘慧峰表示。
展望3月，东海期货认为，从供应侧看，供给有所改善，但幅度或低于预期。“考虑到目前长流程钢厂利润尚可，随着冬奥会的结束，钢材供应可能会有所改善；但因为电炉钢的亏损，现实需求偏差以及中长期的限产预期一直存在，供应回升的幅度可能低于预期。”刘慧峰补充说。
从需求角度看，稳增长背景下，需求预期一直偏强。但现实需求恢复缓慢，且3月份之后市场可能更为关注需求预期兑现的情况，而对于库存的关注点也会从绝对量的偏低转向库存去化速度。“从目前已知的一些数据和情况看，需求恢复存在阶段性不及预期的风险。”刘慧峰认为。
另从矿石端来看，刘慧峰指出，1、2月铁矿石价格上涨主要是由于前期基本面的好转所致，但春节过后，矿石基本面开始边际走弱，同时伴随着政府对矿石价格的强力调控，矿石期现货价格均出现大幅回落。3月份需求恢复，运费上涨加上估值中性偏低等因素将会对铁矿石价格形成提振。但同时供应恢复，政策严监管以及库存绝对量的高位将压制矿石，故3月份矿石价格可能更多呈现高位震荡走势。
综合分析来看，东海期货认为，3月钢材价格可能会延续调整，二季度之后，随着稳增长政策效果的显现，钢价可能会再度重回涨势。操作上，对成材短期以偏空思路对待，中期关注调整后买入机会；铁矿石3月以高位震荡思路对待。套利关注螺纹5-10反套，铁矿石5-9正套以及沽空螺矿比策略。（新华财经）