限购，还是放开大额申购，这是判断基金市场投资方向的一个重要“风向标”。
今年以来这个风向标很清晰，基金公司采取了“双向操作”：一边是有绩优基金、固收+、债基暂停大额申购“闭门谢客”，另一边是部分明星基金经理放开大额申购“开门迎客”。
对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“部分明星基金经理开放大额限购主要是因为现在市场较差，投资者信心不足，投资者申购量并不大，所以这时候进行大额限购已经没有太大的意义。而一部分规模比较大的固收+类的产品、债基进行限购，则主要是为了防止规模太大之后不好操作。”
权益基金普跌
今年以来A股出现较大波动，截至2月24日，年初以来上证指数、深证成指、创业板指分别下跌5.76%、10.80%、16.22%。
在此背景下，2022年，权益基金和“固收+”基金的收益也都不太理想。
截至2月23日，今年以来，仅有4%主动权益基金取得正收益，“固收+”基金也仅19%取得正收益。
具体来看，据Wind数据统计，在市场上3782只主动权益基金中（只计算初始基金，不包括B/C/E类份额，下同），截至2月23日，今年以来3617只负收益，占比95.64%；仅162只正收益，占比4.28%；另有少数零收益和无数据基金。
在市场上1200只“固收+基金”中（只计算初始基金，下同），截至2月23日，今年以来975只负收益，占比81.25%；仅有213只正收益，占比17.75%。
与之相对，债券基金八成正收益，债券基金今年以来的平均收益为0.31%；货币基金全部实现正收益，今年以来平均收益为3.12%。
具体来看，债券基金2709只（只计算初始基金，下同），今年以来2219只正收益，469只负收益，占比分别为81.91%、17.25%，另有少数零收益或无数据。
综上所述，今年基金赚钱效应不佳，总体上表现如下：权益类基金＜“固收+”基金＜债券基金＜货币基金。
绩优基金“闭门谢客”
在震荡市场下，避险资金大量涌入有正收益的基金，或者“抗跌基金”，包括权益基金中的绩优基金，抗跌的“固收+”基金和债券基金。
然而，不少基金公告，暂停大额申购。
2月22日，丘栋荣管理的中庚价值领航基金公告，自2月28日起，如单日单个基金账户单笔申购金额（含转换转入和定期定额投资）超过1万元（不含），或者单日单个基金账户多笔累计申购金额（含转换转入和定期定额投资）合计超过1万元（不含），基金管理人有权对超过限额的申请予以拒绝。
记者查阅资料发现，该基金申购权限在短短半年内经历了4次变动：
2021年9月13日，限购1万元（理由：保护基金份额持有人利益）；
2022年2月7日，恢复大额申购（理由：满足投资者的投资需求）；
2022年2月21日，限购100万元（理由：保护基金份额持有人利益）；
2022年2月28日，限购1万元（理由：保护基金份额持有人利益）。
对此，有知情人士向记者透露，今年年初，中庚价值领航基金申购限额为1万元，在春节后打开大额申购，是为了满足机构投资人的需求，春节后两周，机构进得比较多，就开始限购100万，后来又加码限购降低至1万，主要是为了给有不同资金需求的投资者机会，逐步限额也是给投资者缓冲一下，免得突然限大额，还没来得及买的普通投资者体验不好。
大量资金流入中庚价值领航基金，主要是因为该基金今年表现出色。
在主动权益类基金普遍负收益时，Wind数据显示，截至2月23日，中庚价值领航今年以来收益高达8.69%，同类基金排名第4，同期偏股混合型基金平均收益-9.07%，沪深300收益-6.42%。
中庚价值领航基金成立于2018年12月，规模36亿元，自成立以来收益达136%，年化收益30.83%。
丘栋荣是出名的坚持“低估值价值投资”，去年底重仓多只银行股，以及多只煤炭股，同时转向港股，他重点关注四个方面：大盘价值股中的金融、地产等；煤炭、能源、资源类公司；中小盘价值和成长股；港股中的大盘价值股和部分互联网股。丘栋荣的这种持仓策略很适合2022年的市场风格。
除了中庚价值领航基金之外，2月21日，安信民稳增长也发布了大额限购的公告，该基金自2月22日起暂停50万元以上的大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务。
截至2月23日，今年以来安信民稳增长基金收益高达7.23%，同类排名第一。同期偏债混合型基金平均收益下跌1.45%，沪深300下跌8.32%。
安信民稳增长是一只偏债混合型基金，即“固收+”基金，基金经理是张翼飞和黄琬舒。
该基金成立于2020年1月，近一年收益21.79%，成立以来收益32.99%，年化收益14.41%，同类排名前1/10，表现相当不错。
安信基金的固收+基金中，安信稳健聚申一年持基金近日也公告，自2月21日起限购500万元，该基金今年收益4.93%。
最受关注的主动权益类基金中，金元顺安元启1月13日起限购100元，该基金今年收益7.39%；中欧瑾泉基金1月17日起由500万元限购降低至100万元，今年以来收益-1.78%；招商安荣基金，自1月19日起限购1000元，该基金今年以来收益-2.03%；安信新常态沪港深精选，自2月22日起限购500万元，该基金今年以来收益4.49%。
此外，年初时，一些明星基金经理也公告限购，比如1月4日，何帅管理的交银施罗德优势行业灵活配置混合基金限购100万元，理由是为进一步稳定基金规模，追求平稳运作；1月12日起，王斌管理的华安安信消费服务基金限购500万，理由是为了保证基金的平稳运作，保护基金持有人利益。
Wind数据显示，今年以来至少有30多只主动权益类基金公告降低或暂停了额限购。
此外，近日，还有不少债券基金纷纷宣布限制大额申购。
比如2月22日，财通资管发布了财通资管鸿福短债债券基金暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务的公告。财通资管鸿福短债将在2月24日起暂停大额申购。理由是为维护该基金的稳定运作，保护基金份额持有人的利益。
据Wind数据统计，自2月份以来已有超过20只债券基金宣布限制大额申购。包括鑫元中短债、银河家盈债券、永赢迅利中短债、中邮稳定收益、汇安中短债、招商鑫悦中短债、博时安盈等基金。
明星基金“开门迎客”
A股市场大回调时，今年多位明星基金经理“开门迎客”。
2月23日，兴证全球基金公告，明星基金经理乔迁管理的兴全商业模式优选混合型证券投资基金（LOF）恢复接受10万元以上申购（含定投）、转换转入申请的公告。自2022年2月24日起，基金管理人恢复接受兴全商业模式优选混合单个基金账户单日申购（包括日常申购、定期定额申购）、转换转入累计金额达到10万元以上的申请。
兴全商业模式LOF在2020年6月12日暂停大额申购，此时重新打开大额申购，公告给出的理由是，导致暂停大额申购的因素已消除。
Wind数据显示，兴全商业模式优选混合由明星基金经理乔迁管理，乔迁在管基金2只，管理规模329亿元，投资经理年限4.62年。
自2018年7月10日乔迁接手兴全商业模式基金，截至2月23日，其任职回报为131.142%，年化回报25.94%，同类基金排名前1/4。
2月23日的申赎信息还显示，银华基金公告，银华优势企业自2月24日起放开大额申购，此前限购100万元。
值得一提的是，据Wind数据不完全统计，2月以来已有逾20只权益基金放宽大额申购。
其中包括一批明星基金经理放宽了大额申购，比如，春节前的1月27日，易方达基金的张坤、富国基金的朱少醒放宽旗下所管基金的大额申购。
张坤的易方达蓝筹精选基金由此前不允许申购到放开1万元申购；朱少醒旗下的富国天惠LOF基金，由此前1万元限购，放宽至2万元。
此后，广发基金刘格菘、林英睿、郑澄然，睿远赵枫、景顺长城杨悦文等基金经理管理的基金也相继打开或放宽大额申购。
据悉，近期不少基金公司在商量对一些权益基金放开大额申购，因为此时是逆势布局的时机。
面对今年市场回调，不少机构人士表示，目前其实是不错的投资优质股和优质基金的时机。
博时基金董事长江向阳称，2022年开年来A股出现一些波折，主要是一些短期和非实质因素的扰动，无论是从宏观，还是从产业的背景看，情况都在向好的方向发展。对2022年和中长期的A股，我们充满信心。
（作者：庞华玮 编辑：李新江）
