广发期货:钢材估值偏高,钢价高位反复

【现货和基差】唐山普方坯-40至4650元每吨。华东螺纹钢现货价格-20至4860元每吨,热轧价格+40元至4980元每吨。螺纹钢和热轧期货夜盘基差分别为97元和10元每吨。

【利润】长流程钢材利润维稳,至400-500元每吨。

【供给】2月18日数据日均铁水产量-3至203万吨。但五大品种钢材产量上升,产量周环比+12至886万吨;其中螺纹产量+12至256万吨,热轧产量+3至301.5万吨。冬奥会结束,限产暂时解除,部分钢厂复产,但3月份两会和残奥会期间预计还将有限产政策,全面复产预计在3月下旬。上周南方钢厂开工率上升,复产在即。

【需求】钢联周度表需数据,螺纹表需环比+104至165万吨。热轧表需环比+31.5万吨至291.54万吨。总表需环比+208至775.7万吨。

【库存】钢联主要品种库存周环比+110.4至2300万吨,其中热轧库存环比+10万吨至377万吨;螺纹库存环比+91万吨至1201万吨。库存处于淡季累库趋势。

【钢材观点】钢价维持高位震荡走势,现货维稳,成交一般。虽然地产政策持续回暖,但难以扭转地产行业短期耗钢需求低迷。基本面钢材库存处于低位,但后期供需双增,估值偏高,价格或存在反复,等待需求验证。受天气影响,节后需求尚不明朗,关注周度数据跟踪复产情况。

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