中州期货:螺纹震荡操作

①高库存但去化中、高产量但受扰动、高消费但同比低于去年同期。库存绝对值处于季节性高位,但处于去库阶段。环保部表示已派出11个专业组重点督察钢铁、焦化等行业环保问题。工信部在第十一届中国国际钢铁大会上表示,后期将配合发改委等部门开展钢铁去产能回头看工作,同时表示控制粗钢产量仍是最有效的减碳措施。钢厂利润大幅压缩,接近盈亏平衡,6月检修钢厂较多,供给端将受影响。5月31日唐山针对我3月20日以来限产措施做出调整,5家钢厂高炉限产比例由之前的50%调整至30%,15家钢厂高炉限产比例由30%调整至20%,根据钢联调研测算,调整后的限产方案影响日均铁水8万吨,较前期减少6.67万吨。

②地产、基建和制造业数据偏好,目前消费尚可,但远期存隐忧。1-4月地产销售、投资较2020年和2019年同期均大幅增加,地产韧性较强,但4月新开工和施工负增长,使得消费存隐忧。今年政府工作报告制定的财政赤字率3.2%和专项债发行规模3.65万亿元,均低于去年,但都高于往年,今年基建端资金全年仍较充裕。基建对钢材消费带动仍较强。4月挖掘机销量增速大幅下降至2.5%左右,产量负增长,后期基建对钢材消费带动的强度或减弱。4月财新制造业PMI为51.9,月环比上涨1.3%,为今年最高水平。制造业继续复苏中。

③综合钢厂利润、基差和绝对价格,目前估值中性偏低。

市场研判:震荡操作。

资讯监督:乐卫扬 021-26093827

资讯投诉:陈杰 021-26093100

免责声明:

钢铁圈网站刊登本图文出于传递更多信息的目的,旨在为满足广大用户的信息需求而采集提供,并非广告服务性信息。页面所载图文不代表本网站之观点或意见,仅供用户参考和借鉴,不构成投资建议,如有侵权,请 联系我们 删除。投资者据此操作,风险自担。
公众号
公众号
返回顶部