玻璃回调行情有望延续

五一前后,玻璃下游补库节奏有所加快,期货盘面受空头回补、恐慌性买保及趋势做多资金共同推动,价格迭创新高。近期,尽管玻璃现货价格相对坚挺,但期货盘面率先回调,反映了市场对于即将到来的梅雨季节玻璃供应趋于增加的预期。

进入5月,玻璃行情加速上行,除受自身基本面影响外,黑色建材整体乐观氛围助推玻璃期现价格在月中探至3000元/吨关口。

需求“洪峰”有望退潮

今年以来,玻璃深加工企业订单多、开工足,市场产销好于往年同期。一方面,前期高开工高销售带动房地产竣工高峰延续,当前房地产销售数据持续向好,建筑企业的玻璃需求预期依然强劲。另一方面,建筑领域节能降耗要求不断提高,单位面积建筑玻璃需求逐步提升。此外,季节性影响因素也发生了变化。由于原片价格高,今年春节前下游加工企业集中放假,部分订单推延至春节后,玻璃市场淡旺季特征消退。后期,玻璃下游需求将进入阶段性平静期。

华东地区每年6、7月份都会出现持续天阴有雨的气候现象,此时正是江南梅子的成熟期,故称其为“梅雨”,此时段便被称作梅雨季节。长江中下游梅雨季节造成玻璃储存难度增加,户外施工难度加大,终端需求出现阶段性下滑。玻璃原片价格高位运行,叠加梅雨季节将至,需求阶段性回落幅度或超出市场预期。

保供稳价引导市场预期

2020年下半年,光伏玻璃价格持续大幅拉升,部分超白浮法玻璃被用作光伏电池背板,与房地产竣工周期带动的浮法玻璃需求一起,推动浮法玻璃供应持续偏紧。2021年年初以来,在产能置换政策定向放松的预期下,光伏玻璃价格一路下挫,重新回到2020年上半年的低位区间。光伏玻璃价格深度下挫对超白浮法玻璃形成挤出效应,这部分浮法玻璃供应将转向建筑玻璃,从而缓解当前浮法玻璃市场的供应紧张局面。

汽车玻璃需求放缓,部分企业把原有汽车玻璃生产线转向生产超白浮法玻璃,也在持续增加建筑玻璃供给。同时,持续坚挺的浮法玻璃现货价格或引发产能政策的边际变化,值得投机性资金保持警惕。

浮法玻璃需求方面也面临不确定性。从宏观角度看,房地产领域调控政策持续收紧,整体需求增速将有所下滑;从微观角度看,与建筑领域相关的黑色建材、有色金属等大宗商品价格大幅上扬,工程核算成本显著增加,不太紧迫的建筑工程进度有可能放缓,玻璃后期需求强度存疑。

总之,玻璃高位回调行情有望延续,建议生产企业择机把握卖出套保机会。

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