跨国并购历时近一年“收官” 天准科技进入半导体检测赛道如愿以偿

  原标题:跨国并购历时近一年“收官” ,天准科技进入半导体检测赛道如愿以偿

  作者:韩迅

  一场历时近一年的跨国收购“尘埃落定”,对于天准科技(688003.SH)来说,这是其切入半导体检测设备领域的开始。

  近日,天准科技发布公告称,2021年5月14日,公司德国全资子公司SLSS Europe GmbH(下称SLSS公司)支付了标的公司MueTec Automated Microscopy and Messtechnik GmbH公司(,即MueTec德国半导体晶圆检测设备公司,下称MueTec公司)其余75.10%股权的对价款1218.92万欧元,并完成了购买MueTec公司100%股权的交割事宜。

  本次交割完成后,天准科技通过德国全资子公司间接持有MueTec公司100%股权。

跨国并购历时近一年“收官” 天准科技进入半导体检测赛道如愿以偿

  “MueTec的产品线是非常齐全的,它的产品是涉及到晶圆半导体相关的各个环节。”

  日前,天准科技董事长徐一华在接受21世纪经济报道记者采访时表示,看中MueTec公司的一个重要原因就是MueTec过去三十年一直专注于在半导体晶圆检测,“30年一直做这样一个事情,并且做的是半导体检测领域里面最难的精密光学尺寸测量和缺陷检测,然后它的产品序列比较全,技术全面。另外,MueTec已经是有成熟的产品,在行业里面有一定客户基础和产品的口碑。更重要的是,它的大部分产品填补了是我们国内的一些空白领域。”

  “机缘巧合”的海外收购

  资料显示,天准科技致力于以领先技术推动实体产业数字化智能化发展,主要产品为工业视觉装备和产业智能方案。在工业视觉方向,天准科技面向消费电子、新能源、半导体、PCB等工业领域,提供视觉测量装备、视觉检测装备、视觉制程装备等高端装备产品,促进工业向更高效率、更高质量和更高智能化发展。在产业智能方向,天准科技面向智能工厂、智能网联等产业场景,提供智能生产线、数字工厂、工业物联网、车路协同、无人车、通用AI计算单元等智能化解决方案,推动生产力和社会效率的提升,改善人们的生活。

跨国并购历时近一年“收官” 天准科技进入半导体检测赛道如愿以偿

  天准科技2020年年报显示,报告期内,公司实现营业收入9.64亿元,同比增长78.19%;实现净利润1.07亿元,同比增长29.10%。

  针对净利润增速不及收入增速的原因,国海证券的研究报告指出,主要由于:“一是光伏半导体设备收入放量实现5702万元,而毛利率仅为5.64%,预计今年有望明显改善;二是消费电子和汽车领域毛利率均有一定的下降,拉低综合毛利率至42.5%,同比下降3.27pct;三是公司报告期内因股权激励确认的股份支付费用1721万元。”

  基于公司长期战略的布局,徐一华决定切入半导体行业,“因为半导体行业是一个高速发展的行业,其中的半导体检测设备有着巨大的市场空间,开拓半导体检测设备领域的业务,对于公司具有重要意义。我当时在德国跑了好几年,也看了一些公司,但是都没有看中。后来,一个很机缘巧合的机会,我们发现了MueTec公司,主动通过并购中介去联系,恰好对方正在出售,我们迅速介入,完成了这次收购。”

  2020年6月22日,天准科技发布公告称,公司拟以自有资金或依法筹措的资金,以1818.9203万欧元的交易价格,通过在德国设立的全资子公司SLSS公司为收购主体,受让Deutsche Effecten- und Wechsel-Beteiligungsgesellschaft AG公司和Ralph Detert先生合计持有的MueTec公司的100%股权,并受让标的公司债权人的债权200万欧元。

  21世纪经济报道记者在采访中了解到,MueTec公司成立于1991年,专注于半导体晶圆检测设备的研发生产三十年,产品序列相对完整,技术比较全面,大部分产品不仅填补国内空白,且在英飞凌、台积电、Hynix、三安等全球半导体客户现场获得较好的口碑。

  最终,经过中德两国相关政府机构的审批后,天准科技在2021年5月完成了这次海外收购。

  “德国MueTec的体量比较小,2020年收入大约为7732万元人民币,但它在这个领域耕耘了30年了,有很好的技术基础,产品线也很完整,英飞凌、恩智浦、台积电等都是它的客户,但在经营上,管理团队一直受限于没有资金投入以及产品成本竞争力不强等问题。”徐一华认为,并购其实需要天时地利人和,“我们如果晚两个月去谈,可能根本没机会。当时,已经有另外一家德国公司报过价且在做尽调了,我们提高了报价,最终以1819万欧元价格拿下,并承接对方200万欧元的债权。我们觉得还是很合适的。”

  “新赛道”的前景几何

  资料显示,检测要求贯穿半导体制造和封装的所有环节,其中晶圆制造环节的工艺控制(行业也习惯称为晶圆前道检测)对芯片最终良率起到关键的作用。

  目前,国内半导体行业处于高速发展的阶段,检测设备需求随之日益增长,天准科技完成此次收购之后,大幅缩短其进入半导体领域的时间。

  国海证券研究报告指出,天准科技通过收购MueTec公司,将与公司机器视觉领域的技术和产品形成互补,“提高公司在工业检测领域的技术壁垒,是公司实现重要领域全覆盖的重要布局。”

跨国并购历时近一年“收官” 天准科技进入半导体检测赛道如愿以偿

  那么,半导体晶圆前道检测设备这个赛道的前景如何呢?

  国内半导体行业技术水平与国外先进水平差距仍然较大,不能满足国内半导体发展的需求。根据IC insights的数据,2016年我国集成电路自给率仅为10.4%。下游需求端的爆发加上国内自给率的不足,正进一步加速半导体产业向中国大陆转移。据SEMI预估,2017-2020年全球62座新投产的晶圆厂中有26座来自中国大陆,占全球总数42%。

  “我们大概在四五年前就开始关注这个行业,我们转了一圈发现半导体后道封测这块,主力设备已经接近国产化,天准发挥的余地不大;半导体前道,也就是晶圆检测设备,技术难度非常高,这是业内认为除光刻机之外第二难的设备,市场集中度也已经很高,前三大厂商几乎占据了95%的市场份额,而国内几乎是空白。”徐一华告诉21世纪经济报道记者,半导体晶圆前道检测设备的前景是非常不错的,“因为光刻出来之后,就需要检测设备来判断它的质量好坏,由此可见其产业赛道的前景。”

  从价值体量来看,晶圆前道检测设备(即过程工艺控制设备)占半导体设备市场8%左右。2019年国内检测设备市场规模达181亿元,前道95亿元,后道86亿元。根据2020年4月14日Semi最新的数据显示,2019年全球半导体制造设备销售额达到598亿美元,中国半导体销售额达到134.5亿美元,按照测试设备19%的占比,则全球半导体测试设备市场规模达113.6亿美元,其中前道检测设备为60亿美元,后道检测设备为54亿美元,国内半导体测试设备市场规模达25.6亿美元,约合人民币181亿元,其中前道测试设备达95亿元,后道测试设备达86亿元。

  徐一华表示,在天准科技的整个业务体系中,“半导体设备不会是收入最高的板块,但会代表天准的技术高度。而这种技术的高度也将整体拔高公司的水平,帮助其他事业部更具竞争力。”

  21世纪经济报道记者了解到,晶圆前道检测设备市场被科磊(KLA-Tencor)、应材、日立等几家国外企业垄断。其中科磊是晶圆前道检测设备的绝对龙头,在该领域设备中占据了一半以上的全球市场份额,尤其在较高价值和较高技术壁垒的无图案及有图形晶圆检测设备市场中优势非常明显,一家独大。

  目前,国内公司目前与科磊等国外公司差距仍然很大,无法构成实质性威胁,国内晶圆厂依然很大程度依赖国外品牌的设备,因此前道晶圆检测设备目前是我国半导体产业一个重要亟需突破的“卡脖子”领域。

  此次成功收购MueTec公司之后,不仅对于天准科技是一次很好的商业并购,对于国内半导体行业来说都是一次“突破”。

  徐一华表示,天准科技未来将大幅增加投入,推动MueTec产品全面升级,“加大对中国市场的投入,加强光学检测产业链合作,协同集成电路各企业,推动重点光学检测设备产品的研发和产业化,助推半导体产业发展。”

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