中州期货：钢材建议单边暂且观望，螺纹5-10正套持有
核心观点：1月社融创历史新高，宝钢上调3月期货价格，震荡偏强运行。
主要逻辑：
①本周螺纹产量下降，消费环比增加，累库幅度大幅下降。发改委节前节后均表示要加强矿石价格调控，调控决心较大。发改委表示要促进煤炭产量释放稳定煤价。钢铁行业碳达峰时间由2025年延后至2030年，钢铁行业产量控制节奏较预期将放松。昨唐山钢坯上涨20，上海螺纹上涨60，上海热卷上涨30。宝钢3月板材期货价格上调350元/吨。
②宏观政策逆周期调节较强。12月地产数据继续全面大幅下滑且降幅环比扩大，不及预期，12月地产销售同比下降16%、投资同比下降14%，12月施工同比下降35%，新开工同比下降31%，地产对钢材的消费较差，但政策边际大幅好转，8日央行、银保监会表示保障性租赁租房贷款不纳入房贷集中管理。2022年1月新增专项债4844亿，同比大幅增加。2022年1月财新制造业PMI为49.1，月环比下降1.8%。1月社融规模6.17万亿，创历史新高。
③综合钢厂利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
投资建议：单边暂且观望，螺纹5-10正套持有。