锡价可能高位回落
1月份，锡市场呈现供需双弱局面，因为春节假期缘故，冶炼厂开工率下滑，精炼锡产量环比大幅下降。但是，过高的锡价虽然对下游消费形成抑制，但企业在春节前提前备货，加剧了现货紧张，全球锡库存处于低位。
高锡价刺激锡矿供应增加
2021年，高昂的锡价刺激锡矿山加速生产，印度尼西亚、中国、秘鲁、刚果(金)等多国产量均有增长。预计2022年，印度尼西亚及刚果(金)矿山将成为锡精矿主要供应增长国，印度尼西亚相关的矿山生产将恢复到正常水平。国际锡业协会预计，2022年全球锡矿将新增产能6500吨。
中国是全球最大的锡矿生产国，云南、湖南和广西是我国锡矿产量最大的三个地区，但也面临老矿山品位下降、未来数年产量缓慢下降的困扰。内蒙古银漫矿业是我国锡矿山中的主要增长部分。预计国内锡矿产量今年保持稳定。
近年来，印度尼西亚持续发表限制甚至禁止大宗商品原材料出口的表态，2021年11月23日，该国政府表示，可能将于2024年禁止锡出口。印度尼西亚是全球第二大锡矿生产国，也是我国精练锡最大的进口国。但由于印度尼西亚倾向于锡深加工发展，锡精矿全部在该国国内加工后，以锡锭或锡合金形式出口。印度尼西亚锡出口政策对我国锡市场供应有较大影响。
锡精矿价格跟随锡价显著走高，但加工费整体处于低位，截至1月28日，广西、江西、湖南地区60%锡精矿加工费均价为1.9万元/吨。云南地区40%锡精矿加工费均价2.3万元/吨。
精锡产量今年将保持增长态势
上海有色网数据显示，2021年，我国精练锡产量为16.52万吨，同比增长10.43%。2021年年中，国内精练锡产量受到限电限产等因素影响有所下降，但此后锡价和加工费大幅上涨，冶炼厂生产积极性抬升。去年12月份，我国精炼锡产量1.4万吨。1月份，由于检修加春节假期，冶炼厂开工率下降，预计今年1月份我国精炼锡产量为1285吨，环比减少1515吨。另外，SMM预计，2022年精练锡产量将达到16.9万吨，增加0.4万吨。
海外方面，2021年，马来西亚冶炼集团(MSC)锡产量大幅下降，2021年4月底，MSC多座熔炉发生故障并开展检修;6月初，又因为疫情不可抗力因素导致生产暂停;8月底，MSC复产80%;11月30日全面复产。但是，去年印度尼西亚、中国、秘鲁及玻利维亚等国锡产量均有增长。国际锡业协会预计，2022年，全球精锡产量将增长2.75万吨，至39.44万吨。
电子产品需求旺盛
2021年，国内镀锡板企业订单充足，产量整体上涨。数据显示，2021年，我国镀锡板产量为135万吨，较2020年增加12万吨，同比增长9.76%。2021年1月-11月，我国镀锡板净出口117.36万吨，同比增长16.9%。
疫情以来，居家办公、线上会议、娱乐等带来电子产品需求爆发式增长，提振锡消费。国家统计局数据显示，2021年，我国电子计算机整机产量4.85亿台，同比增长22%;智能手机产量12.72亿台，同比增长9%。我国集成电路行业在政策支持下快速发展，过去10年，年均增速高达15%。2021年，我国集成电路产量3594.3亿块，同比增长33.3%，增速步入新台阶。
中国电力企业联合会数据显示，2021年1月-11月，我国光伏装机量34.83GW，同比增长34%。由于国内指标下达较晚且原料成本大幅抬升，2021年，光伏新增装机量由原来的55GW~65GW下调至45GW~55GW，2022年，有望达到75GW。
国际锡业协会预计，2022年，光伏行业用锡量有望达到1.6万吨~1.9万吨;2025年前，光伏行业用锡量将以25%~40%的年均增长率持续增加，成长为年用锡量数万吨的锡消费市场。(作者单位：方正中期期货)