兰格视点:铁矿石进口量是否有想象空间?

根据国家海关总署11月7日发布的最新数据显示,2022年10月份,中国进口铁矿砂及其精矿9497.5万吨,较上月减少473.5万吨,环比下降4.7%,同比增长3.7%,进口平均价格为96.81美元/吨,为今年以来月度最低价格;1-10月累计进口铁矿砂及其精矿91741.6万吨,同比下降1.7%。

前低后高,高铁水支撑下半年进口量

在今年强预期与弱现实之间的博弈下,铁矿石的进口量我们认为是呈现了上、下半年分化的局面。按照海关总署的统计数据,今年1-6月份,我国铁矿石进口量同比减少约2548万吨,同比减少约4.75%。但进入7月份之后,除了8月份有同比不到100万吨的进口减量,其它逐月的进口量都是同比净增,从这个角度而言,至少显示了国内需求的强劲。这一点可以从居高不下的铁水产量上得到印证。另外还有一个因素是在海外需求逐步下滑的影响下,海外铁矿石分流中国,使得海外矿山发中国比例有所增加。

兰格视点:铁矿石进口量是否有想象空间?

基于今年采暖季限产减少、铁水产量持续偏强的情况,叠加四大矿山发运冲量的预期,我们预测认为11-12月的铁矿石进口仍会较为强劲。可以预见地,今年下半年的铁矿石进口量将高于上半年。

前低后高,四大矿山发运冲量支撑下半年进口量

我们回顾今年铁矿石的发运情况后发现,四大矿山的今年的发货量和去年相比有三家是减量的,唯一数据坚挺的是FMG。

统计数据显示,2022年上半年,力拓、必和必拓和淡水河谷的销(产)量同比均出现了-276万吨、-122万吨和-568万吨的减量;必和必拓的产量在第三季度才略超去年33万吨,而在第三季度,力拓和淡水河谷的产(销)量继续“摸鱼”,力拓同比减少320万吨,淡水河谷继续大减560万吨,离其4亿吨的目标是越来越远!

兰格视点:铁矿石进口量是否有想象空间?

那么,按照四大矿山在年初提出的产(销)量目标,我们感觉第四季度将是四大矿山“查缺补漏”甚至是拼命追赶的“尖峰时刻”!

兰格视点:铁矿石进口量是否有想象空间?

根据兰格钢铁网铁矿部的中性预测,四大矿山要达到年初提出的产(销)量目标,在第四季度,力拓需要实现8900万吨、必和必拓7350万吨、FMG 4750万吨、淡水河谷8700万吨,才能“交上一份满意的答卷”。

另外还有一个因素是在海外需求逐步下滑的影响下,海外铁矿石分流中国,使得海外矿山发中国比例有所增加

铁矿石进口逐年减量是不是一个趋势?

如果我们观察自2002年迄今历年铁矿石的进口量会发现,中国用了4年时间突破2亿吨的年进口量目标,用了3年时间从2亿吨翻了三番突破6亿吨,然后又憋了长达5年的时间才攀升至10亿吨的新关口!

自2016年开始,中国铁矿石进口量维持在10-11亿吨的高位盘整,是中国的供给侧改革给中国钢铁工业带来了新的增长力,但维持4年之后抵达2020年的需求峰值后,开始掉头向下。这是一个趋势,是一个信号。

我们认为,中国铁矿石的进口量,在双碳目标的指引下,将出现一个盘整向下的势头。

今年对进口铁矿石的减量也许不及去年,但未来对进口铁矿石的减量将不可逆。

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